這支小型的巴西現金股票將來應該還會有很多繁榮的日子

時間:2019-12-24 11:50:03|來源:

沃倫•巴菲特(Warren Buffett)最近對他在Visa(NYSE:V)和萬事達卡(NYSE:MA)的持股量產生了一些熱議-或更確切地說,是因為沒有各自擁有更多股份。巴菲特是美國運通的粉絲,而伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK.B)在過去十年中對兩支最好的現金戰爭股票進行的相對少量投資卻是錯失良機,巴菲特本人承認小職位由他的兩個投資組合經理Todd Combs和Ted Weschler負責。

但是,在投資方面,允許重復投資。又可能是因為他的投資組合經理,巴菲特是巴西數字支付公司8%的業主StoneCo(NASDAQ:STNE),表現最佳的一個在伯克希爾2019年該巴菲特股票穩定類似于廣場,它的升空可能仍然處于早期的局面。

電子商務和數字支付是巴西的小土豆

與許多新興市場經濟體一樣,無現金交易在巴西是一個快速發展的行業,具有很大的潛力。StoneCo在這個大國開展業務,盡管它可以像巴西的Mercado Libre公司一樣擴展到其他拉丁美洲國家。在巴西,交易的85%以現金完成,約有5500萬人沒有銀行帳戶。

像StoneCo這樣的電子商務和數字支付公司就是在這里出現的,因為它們正在幫助企業和消費者克服使用技術進行現金交易的難題。無現金支付是一個增長行業,在可預見的未來,巴西平均每年增長12%,在拉丁美洲其他地區也實現兩位數的增長。因此,StoneCo的物理和數字銷售點系統(綠卡終端機,如果您碰巧發現在巴西)和其他財務管理工具值得進一步研究。

上市以來的StoneCo

巴西金融科技股于2018年首次亮相,此后上漲了26%-市值僅為109億美元。這包括首次公開募股后的大幅下跌-可能是由于該年第四季度股市下跌所加速的。它在2018年的收入翻了一番,并且在2019年前三個季度的收入又增長了71%(以巴西雷亞爾報告,但根據12月1美元兌4.06雷亞爾的匯率從此處轉換為美元。 2019年6月16日)。

公制

截至2019年9月30日的九個月

截至2018年9月30日的九個月

更改

收入

4.417億美元

2.586億美元

71%

毛利潤率

83.3%

78.9%

4.4頁

營業費用

1.888億美元

1.391億美元

35.7%

調整后的凈收入

1.434億美元

4,603萬美元

212%

數據來源:STONECO。PP =百分點。

新商人注冊該平臺以及更高的采用率(處理交易時該公司的減薪幅度)正在推動增長。在第三季度,有68,700個凈客戶增加,使總數達到428,900。前9個月的使用率為1.87%,而去年為1.81%。得益于高利潤率和運營支出的增長遠低于頂線,StoneCo的利潤正在飆升。

高估值,貨幣和經濟風險值得關注

與許多其他高增長技術公司一樣,StoneCo的股票也不便宜。該股票的交易價格為過去四個季度的64.2倍,是預期的一年遠期收益的39.6倍。因此,大規模的擴張速度-尤其是底線增長-有望持續一段時間。但是,基于預期利潤,該價格可能是相對便宜的價格。Visa,Mastercard和PayPal(NASDAQ:PYPL)的利潤增長速度較慢,但??交易價格卻不會低得多。

那么,為什么要為這家快速發展的巴西金融科技公司打折呢?首先,它并非沒有競爭。巴西銀行Itau Unibanco Holding在2019年初表示,它也正在涉足小型商人數字交易。如果以及何時決定開始擴大其本國市場之外,它可能會令人頭疼。另外,還有貨幣匯率問題。在過去三年中,與巴西雷亞爾相比,美元的價值增長了21%。如果這種趨勢繼續下去,那將減少StoneCo為美國駐當地投資者的利潤。普遍的經濟擔憂也可能使庫存不安。巴西的經濟剛剛從2015年和2016年的嚴重衰退中恢復過來,社會和經濟動蕩仍在持續。

但是投資絕不會沒有風險,鑒于StoneCo在其短暫的歷史上作為公眾關注的出色表現,拉丁美洲的現金戰爭股票當然值得那些不介意漲跌的投資者考慮。對于那些有興趣的人,我的通常建議是:從少量購買開始,計劃隨著時間的推移增加一些費用(例如每月,每季度或在兩位數的百分比下降之后),同時增加分配量。

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